| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月19日 15:03 |
作者： |
陈财茂 |
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事项：
日本电通披露：将与蓝色光标成立合资公司“Dentsu BlueFocus (Beijing) Public Relations Consulting Co., Ltd.”，公司注册资本1000万元人民币，蓝色光标持股51%，Dentsu Inc.持股34%，Dentsu Public Relations Inc.持股15%，暂定2010年5月成立。
评论：
成立合资公司，启动上市后扩张战略蓝色光标此次与日本电通合资成立“电通蓝标（北京）公关顾问有限公司”，注册资本1000万元人民币，蓝色光标出资510万元，占比51%，Dentsu Inc.出资340万元，占比34%，Dentsu Inc.子公司Dentsu Public Relations Inc.出资150万元，占比15%。新公司暂定于2010年5月成立，总部定于北京，业务范围包括：“一般性公关服务、危机管理咨询、公关顾问、公关事件执行、政府关系、CSR活动”。
作为专业的公关公司，蓝色光标的发展一方面将分享中国大陆公关行业的高速增长，另一方面则通过兼并重组施行扩张战略。上市之前，蓝色光标就在上海和广州等地设立分子公司，收购智扬、博思瀚扬及其旗下子品牌，业务覆盖全国23个城市，员工数量达到了604人。而在上市不到2个月的时间内，蓝标又重新启动了扩张战略，与日本电通成立合资公司。
1、对于日本电通，此次合作将加强其公关业务在大陆的竞争能力。公关行业的竞争者来自全球各地，而目前又以国际公关为主导，全球六大广告营销巨头（WPP、Omnicom、IPG、Publics Groupe、Dentsu、Havas）中，Dentsu在公关市场的竞争力并不强，WPP旗下有奥美、伟达、博雅、安可等品牌，Omnicom旗下有凯旋先驱、福莱国际等。电通旗下的电通公关于1961年9月成立，截至2009年3月的财年，员工总数226人，销售收入81.69亿日元（折合人民币约为6.15亿元），仅占到电通2009年收入18871.7亿日元的0.43%，而WPP2009年的公关和公共事务收入7.96亿英镑（折合人民币82.7亿元），占WPP总收入的比重达到了9.2%。
Omnicom2009年的公关收入也达到了10.75亿美元（折合人民币73.3亿元），占Omnicom总收入的比重也达到了9.2%。即使在日本的本土市场，主导者也主要是国际公关公司。因此此次电通与大陆最大的本土公关公司蓝色光标合作，能够提升其在中国大陆公关市场上的竞争优势。
2、对于蓝色光标，合作的可能带来好处包括（1）分享电通庞大的客户资源；（2）分享电通在除公关行业以外其他广告营销业务的经验，甚至开展其他方面的合作也不无可能；（3）与国际上广告巨头合作将为蓝标未来可能的跨国业务拓展积累经验。
（具体内容请见附件）
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