| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月11日 14:43 |
作者： |
解文杰 |
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事件：
公司公布2009年年报，全年实现营业收入45.09亿元，同比减少1.70%；归属于上市公司股东的净利润1.92亿元，同比增长53.34%；每股收益0.55元，同比增长52.78%；加权平均净资产收益率为19.86%，上年为15.69%；每股经营活动产生的现金流量净额为0.50元，同比增长6.38%；同时公布2009年利润分配预案，每10股派发现金股利0.3元（含税）。
点评：
公司实现营业收入45.10亿元，同比减少1.70%；归属于母公司所有者的净利润1.92亿元，同比增长53.34%；完成钢结构产量35万吨，比去年同期增长2.89%。分产品来看，轻型钢结构实现营业收入18.07亿元，同比减少16.83%，主要是轻钢市场集中度相对较低，市场竞争较为激烈；空间大跨度钢结构10.08亿元，同比增长15.47%，多高层钢结构产品11.74亿元，同比增长13.67%，建材4.94亿元，同比增长2.97%。全年实现钢结构业务承接额49亿元，受到钢价下调及定价模式影响，整体比08年下降11.83%。
分地区来看，公司传统区域华东地区营业收入基本和上年持平（+1.64%），西北地区（+160.61%）和东北地区（+26.72%）增幅较为明显，而华北地区（-31.00%）、西南地区（-30.53）和华中地区（-20.77%）
下滑较为明显。
综合毛利率小幅提升，利润增幅显著高于收入增幅。公司09年综合毛利率为13.97%，同比增加2.22个百分点。分产品来看，轻型钢结构毛利率为13.70%，同比增加1.97个百分点；空间钢结构15.99%，同比增加1.60个百分点；多高层钢结构12.44%，同比增加1.67个百分点；建材产品11.54%，同比增加2.76个百分点。公司产品业务毛利率提升的主要原因是09年钢价整体比08年下降20%-30%左右，而钢价成本占到公司营业成本的60%左右。
全年三项费用率为7.28%，同比减少1.06个百分点；销售费用同比减少27.58%，费用率同比减少1个百分点；管理费用同比减少4.59%，费用率基本持平；财务费用同比减少16.65%，费用率基本持平。资产减值损失同比增加1988.79万元（本期完工工程应收账款账龄增加影响所致），投资收益同比减少634.76万元（本期较上期处置投资额减少所致），所得税同比增加3266.91万元，实际所得税率为23%，同比上升6个百分点。
（具体内容请见附件）
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