| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年03月02日 14:24 |
作者： |
周纪庚 |
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年报数据2009年，公司共生产销售啤酒446万千升，同比增长11.78%，加上受托经营企业共生产销售啤酒467万千升，同比增长11.45%。实现营业收入949012万元，同比增长15.08%；实现利润92835万元，同比增长44.63%；实现净利润62749万元，同比增长36.03%；实现每股收益0.52元。
啤酒销量增速快于行业2009年，公司啤酒销量同比增长12%，明显高于行业7%的增长速度。公司核心市场地位进一步稳固，年销量世界第八，国内市场占有率第四。
公司主要市场继续保持快速增长，外埠市场增长迅速，新市场开发进展顺利。2009年公司在北京地区啤酒销量同比增长13%，今年1月公司对在北京地区销售的10度清爽型啤酒的价格进行了适当调整，进一步提升盈利水平。外埠市场累计完成啤酒销量324万千升，同比增长12%。其中广西市场销量达86万千升，同比增长9%；内蒙市场销量达49万千升，同比增7%；福建市场在受到经济危机明显负面影响的情况下，销量达52万千升，广东市场啤酒销量31万千升，同比增长55%，湖南市场销量19万千升，同比增长19%，均继续保持了高起点、快增长的发展态势。
提价及产品结构调整将长期提升吨酒价格公司在啤酒销量出现快速增长的同时，吨酒价格也呈现稳步提升。2009年，公司吨酒价格上升了4.5%，主要原因一是啤酒消费中餐饮的比例逐步提高；二是公司自身产品结构的优化，提高了中高档产品的占比；三是公司在北京市场具备垄断地位，但啤酒价格一直以来都低于外埠，公司近年采用提高低端酒价格的策略。中长期来看，公司的低端酒价格提升仍有空间，再加上公司产品结构的调整，预计吨酒价格总体将保持稳步上升走势。
（具体内容请见附件）
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