| 来源： |
东兴证券研究所 |
发布时间： |
2010年02月26日 14:13 |
作者： |
杨若木 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
评论：
积极因素：
二季度开始公司的业绩开始好转。公司一季度因受2008年金融危机影响，销售收入和营业利润均出现较大幅度回落，于2月下旬随着国家积极的货币政策和加大固定资产投资以及汽车行业振兴计划等一系列经济刺激计划的陆续出台，炭黑行业在一季度末出现了探底回升行情，行业景气度持续回暖。公司在一季度亏损0.03元，而二季度开始单季度每股收益实现了0.10元以上。
毛利率上涨，由2008年的15.44%上涨至19.40%。公司生产设备总体保持了较高的开工率，同时由于受汽车行业刺激计划的影响，炭黑下游行业需求旺盛，炭黑产品价格能够充分消化原材料价格上涨所增加的成本，因此炭黑产品毛利率较去年同期有所上升。
09年业绩优良，10年会更好
财务费用较上年同期下降了1.21个百分点。主要原因为2009年度整体利率水平低于2008年度和2009年度公司下游需求旺盛，资金回笼质量较好，票据回笼比例有所下降，从而票据贴现所需费用相应降低。
公司下游需求旺盛，资金回笼质量较好，票据回笼比例有所下降，从而票据贴现所需费用相应降低。
2010年扩大内需仍然是国内发展重点，汽车行业首当其冲，国内轮胎企业对炭黑的需求状况不用担心。
特保案针对的是乘用车胎，属于小型车胎，耗碳黑较少，而耗碳黑量较大的是载重车和工程车胎受到影响较小。新建产能方面，09和10年除了卡博特的8万吨和云南云维的产能，国内新增产能较少，所以公司的新建产能不会对公司发展产生较大影响。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
