| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年02月04日 14:19 |
作者： |
陈俊鹏 |
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环保行业袋式除尘行业高温滤料产品国产龙头。公司为火力发电、垃圾焚烧、水泥、钢铁、冶炼、化工等行业提供袋式除尘器的核心部件高性能高温滤料的研发、生产、销售，其运营产品均拥有自主知识产权，“三维丝”已成为行业主导品牌。2009年公司高温滤料市场占有率行业排名第四位，在国内火力发电行业市场占有率排名第三位，为内资企业第一。公司作为环保标准化委员会机械分会唯一一家滤料企业，公司参与了20余家国家和行业标准的制定。随着环保标准的不断提高，火电和钢铁石化等行业的新增需求为公司所在行业成长提供了强劲的支撑。
核心竞争优势。1）技术优势和持续创新能力；2）综合服务优势；3）品牌和工程业绩优势；4）稳定的核心团队优势。
募投项目与资金运用。拟新发行不超过1300万股，募集资金约1.14亿元，投向1）高性能微孔滤料生产线建设项目；2）企业技术中心建设项目；将新增产能200m2/年，项目全面达产约48个月。
定价区间与申购建议：按新增发行股本1300万，总股本为5200万股来测算，2009-2011年公司每股收益将达到0.42元、0.62元和0.87元，作为具备技术先发优势的细分行业龙头，其优势地位在未来数年内能够得以持续，，给予2010年25-30倍动态PE，合理估值区间为15.5-18.6元。
（具体内容请见附件）
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