| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月19日 13:48 |
作者： |
孙菲菲 |
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撰写时间： |
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评论：
我们认为以此预告计算，公司4季度的业绩为0.15元/股，比我们前期预计的0.21元/股低，但也达到前三季平均业绩的3.5倍；我们认为一方面由于巨大的非经常性收入已经了结，09年成为公司业绩的低点；另一方面E速业务（从事国内快递业务，09年整合后出售50%股份给中外运敦豪）、银河航空公司的业务均受到金融危机及自身经营拖累，亏损较多，因此09年也是公司业务的低点；2010年来看，我们维持航空市场转暖将使公司各板块受益的判断，认为公司2010年的业绩将有较大的弹性，上调2010年的盈利预测至0.40元~0.55元之间（上调幅度约为10%）。由于前期上调评级后股价有一定程度的上涨，对应1月18日10.3元的收盘价，2010年的PE为19倍～25倍之间，PB为1.9倍，维持"谨慎推荐"的投资评级，建议投资者关注航空货运市场的变化，把握投资机会。
（具体内容请见附件）
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