事件：
　　近期，我们调研了银轮股份（002126），与公司董秘、证券事务代表等进行了交流，并参观了生产基地。
　　分析与点评：
　　1、下游需求不断恢复，4季度进入生产旺季公司下游行业包括发动机、汽车、工程机械等，其中工程机械占销量比重约20%（含出口，如给卡特配套），其余基本集中在商用车领域。
　　公司4季度进入生产旺季，一方面，由于国内经济复苏超出预期，主要发动机厂、商用整车厂均提升产量；另一方面，海外经济逐步明朗，客户订单增加。根据我们调研发现，车间几近满产，产能利用率很高。
　　对比前三季度数据，我们预计，四季度有望实现营收2.5亿左右。
　　2、EGR项目进入放量阶段汽车EGR冷却器项目规划产能为50万台/年，预计2011年全面达产。
　　由于看好EGR冷却器发展空间，也有少量公司在该领域开始推进市场化。
　　公司在国内是第一家推广EGR冷却器产品，预计今年国内市场占有率在60%-70%之间。
　　上半年EGR冷却器产品毛利率达到51.88%，公司已经意识到高毛利率难以持续，长期来看有下降趋势，预计今年在40%-45%；我们预计，考虑到存在较高技术壁垒与公司的行业地位，2010年，仍可维持在30%-35%左右，长期来看，EGR产品呈现“量升价降”的态势。
　　对于新进入者，公司的优势体现在：
　　（1）业内第一家研发并市场化的公司，积累了良好的技术和口碑；（2）与整机厂商保持了较好的合作关系。
　　我们预计：随着下游需求不断恢复，EGR产品下半年营收将超过上半年（4350万），全年营收同比增长超过100%。