| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2009年12月24日 14:58 |
作者： |
洪婷;胡春霞 |
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撰写时间： |
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评论：
我们在之前的报告中提到证监会调查对于五粮液上市公司来说既是危也是机，我们预计公司将以调查为契机对公司的内部管理体制进行改革以推动公司更快更好发展，这也是我们四季度以来一直将五粮液作为首推品种的原因之一。公司今日发布的整改公告也印证了这一点。
增资销售公司，推升上市公司业绩。继2009年6月上市公司与集团公司一起建立合资销售公司（上市公司持股80%），将进出口公司的业务注入到上市公司之后，本次整改方案中上市公司再次宣布向销售公司增加注册资金1.5亿元，使股份公司的持股比例从原来的80%增长到95%，根据我们测算将增加公司2010年EPS约0.04元。
完善法人治理结构，减少集团公司与上市公司之间的联系，保障其独立运行。公司控股股东宜宾市国资公司正式发文明确：“解除原宜宾市国有资产管理局对五粮液集团公司的授权，对宜宾国有资产公司持有的股份公司的国有股权，由宜宾市国资公司行使股东权利”该声明解除了集团公司与上市公司之前存在的上下级管理关系，使股份公司与集团公司在组织结构设置上分开，保障了上市公司独立运行和决策的能力。
（具体内容请见附件）
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