事件：

    广州广电运通金融电子股份有限公司与中国银行股份有限公司签署了《中国银行自助银行设备采购合同》，合同总金额超过2亿元人民币(含税价)。根据公司的收入确认原则，本合同若在本会计年度确认收入，其收入约占公司最近一个经审计会计年度营业总收入的14%。
　　评论：
　　四季度是公司收入确认的高峰期：公司07、08年四季度单季收入占当年全年收入的比重分别为38.9%、34.5%，09年前三季实现收入9.96亿元，以该比例计算，公司全年收入有望达到16亿元左右，同比实现33%的增长。
　　我国ATM普及率与发达国家相比仍有差距，农村市场潜力巨大：按现有ATM保有量计算，我国平均每台ATM支持超过1万张卡，而按国际配置标准，每台ATM支持4,000张卡，显示我国ATM普及还有提升空间。另外，各种惠农卡等业务的推出，将推动银行加快电子渠道建设，农村ATM机布放量未来有望快速增长。
　　海外ATM收入2010年有望恢复增长：受金融危机影响，公司中报显示ATM出口销售收入增长同比出现下滑，但目前已出现回暖迹象，签单量同比开始增加，鉴于公司ATM已出口到了全球近50个国家和地区，并成功进入北美、欧洲等发达国家，在美国通过了排名第一的网络组织First Data认证，在越南、老挝、古巴等国家的ATM占有率第一，在非洲、中东等地的增长速度很快，我们看好10年公司海外ATM的销售情况，预计收入将突破2亿元。
　　自制机芯大规模应用将提升毛利率：目前公司自制机芯已经应用在一部分省里的农行，邮政、农信等客户，未来进一步大规模的使用将有效增加公司的核心竞争力，降低公司的成本，提高现有产品的毛利率水平。
　　大客户尚有开拓空间：从公司前五大客户的构成比例看，07、08和09年上半年农行、中行、交通银行三大客户贡献收入的比例分别为63.44%、54.87%和78.65%，是营收构成的主力。未来工商银行和建设银行的市场开拓和份额提升将是一大看点。
　　盈利预测与评级：我们预测公司09、10年收入分别为15.5亿元、20.41亿元,同比增长29.1%和31.6%;每股收益分别为1.1元和1.35元，目前股价对应的09、10年的动态市盈率分别为28.8倍和23.5倍，给予“增持”评级。