| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2009年11月25日 14:41 |
作者： |
王中曜;朱毅 |
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鄂武商A（000501）11月24日发布公告，公司与湖北省十堰市人民商场股份有限公司于2009年11月21日签署股权收购《合同书》，以2009年8月31日为基准日，湖北众联资产评估有限公司评估并作价13,077.18万元，公司全额收购十堰人商100%股权，即2500万股。
分析.交易标的基本情况十堰市人民商场地处湖北十堰市。十堰市是原东风汽车生产基地，是东风汽车配套产业及零部件生产基地，具有较好的城市工业基础。十堰市人民生活水平在湖北二线城市也处于较高的水平。另外，十堰市处于一个比较特殊的地理位置，与周边大城市交通距离较远，因此十堰对周边人民生活水平提升具有一定的幅射能力。
十堰人商分百货、家电、超市三种业态经营，城区设有3个综合商场、2个专营店，县级市场设有1个综合商场（其中自有产权门店3个，租赁门店3个），总营业面积4.5万平米。其中本部营业大楼处于城区核心商圈。公司是十堰市最大、经营情况最好的零售企业，其百货、家电业态具有绝对优势和市场影响力，超市业态在当地名列第三位。
从近两年的财务数据来看，十堰人商2008年和2009年1-8月营业收入分别实现了5.68亿元和4.35亿元，营业利润分别实现了1.68亿元和2.10亿元，具有较好的增长性。我们预测公司2009年的营业收入将超过7亿元，增长率将超过23%。不分业态计算，公司2008年和2009的平效分别为1.56万/平米和1.26万/平米。但如果我们分业态来看，公司百货的平效有望超过2万/平米。
（具体内容请见附件）
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