| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月20日 15:02 |
作者： |
佘闵华 |
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撰写时间： |
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事件：
2009年11月18日，我们对南京银行进行了调研，与公司董事会办公室相关人员就公司规模增长、异地分行经营情况、资产质量等问题进行了交流。
简单分析和投资建议。
三、四季度贷款业务以调结构为工作重点，储备较多明年一季度将释放。南京银行今年上半年贷款增速惊人（上半年新增贷款197.5亿元，增幅近50%），但三季度放贷节奏明显放缓，当季贷款新增37.26亿元，公司表示计划全年将贷款余额控制在650亿元左右，据此计算，四季度贷款仅能增长15亿元左右，公司表示三四季度公司的工作重点主要是主动控制，调整贷款结构，加大对于中小企业和个人的贷款力度，调出一些国家不支持的行业。上半年增加的200亿贷款中中南京基建项目不太多，异地特别是无锡等地分行的大型基建项目比较多，公司的所有贷款都是有特定用途，打捆贷款不贷。
公司每半年有一个贷款指导意见，对于贷款结构调整的方针作出综合规划。目前的导向是向中小企业倾斜，考核机制上倾斜于小企业贷款，通过内部转移定价，业绩评定上小企业贷款系数高于大企业。南京的中小企业有其特色，即出口型的少，而高校和军工等国有大企业衍生的高科技配套企业较多，在金融危机中受影响不大，风险较低。公司的个人贷款主要集中在南京，目前住房利率还是以打7折为主，未来的利率政策要看其他银行动向再做决定。
公司在流动性和中长期贷款的配置中并不会一味偏向中长期贷款，公司长期以来发放贷款以往以流动性贷款为主，今年顺应政府项目较多的特点增加了部分长期贷款，但仍认为流动性贷款相对稳定，而中长期贷款不确定性则较大。
三四季度公司储备了较多的贷款项目，明年一季度有望陆续释放，2010年的各项工作规划还在制定过程中，贷款增速预计在30%以上，贷款投放在地域上仍以异地分行占大部分。公司会合理把握发展的速度，明年即使融资方案出台实施也不会大幅加快贷款投放节奏。
南京银行历史上高校贷款的比重较高，近年来全国范围内一些高校的财务状况不佳的情况也引起一定关注，对此公司表示目前公司的高校贷款客户都是优质客户，公司给的基本都是信用贷款，目前为止没有一家出现问题，公司的原则是只做公立高校，不做民办高校，高校的还款来源主要包括三个渠道：学费、财政补贴以及老校区土地和新校区土地置换的所得。
鉴于南京市中心土地资源紧缺，高校土地置换的收入水涨船高。公司表示，原来高校业务的重点是针对高校自身的校区建设，随着主要高校新校区建设逐步完成，基本没什么增量了，但通过做高校贷款派生的与高校有联系的高科技企业业务会越来越多，当然对于这些企业不会发放信用贷款。
公司对地产商的开发贷款近期没有减少，目前发放的房地产贷款大多用于储备土地，后续开发会比较多，公司对房地产控制在贷款余额的10%以内，去年下半年把握地产复苏的时机略微增加，对于区政府下属开发商拿地，会给贷款，不会贷款给民营地产企业去拿地。
（具体内容请见附件）
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