| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月18日 14:40 |
作者： |
耿云 |
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撰写时间： |
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2009年11月15日，公司与天津出版总社（集团）签署了合作方案。合作方案约定：出版传媒拟以收购部分股权的形式收购天津出版总社（集团）的出版、发行业务主营业务及资产。预计此次收购不构成重大资产重组。..天津出版总社旗下共有七家直属出版社，分别是天津人民出版社、百花文艺出版社、天津新蕾出版社、天津科学技术出版社、天津教育出版社、天津人民出版社、天津古籍出版社。
此前6月26日，出版传媒曾分别与天津出版总社和内蒙古新华发行集团签订《战略合作框架协议》，此次合作方案是对该协议的进一步落实，并无超预期。整合内蒙古和天津出版资源是出版传媒跨地区整合的开始，出版行业内生增长缓慢，利用上市公司平台对外整合、外延式发展是其长期导向。
由于天津出版总社并无公开财务资料，股权收购的具体方案也并未公布，暂时维持此前的盈利预测。预计09-11年每股收益分别为：0.23、0.26、0.29元。在出版业改革的大背景下，公司后期仍有很大整合空间，包括对国有出版社、民营出版机构、发行机构的整合以及跨领域整合动漫、新媒体等。维持此前对公司的谨慎推荐评级。
（具体内容请见附件）
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