| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2009年08月25日 14:47 |
作者： |
朱立民;朱洪波 |
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撰写时间： |
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产销量实现较大幅度增长，销售价格小幅下跌。
公司原煤产量714万吨，同比增长25％。商品煤产量626万吨，同比增长23％，商品煤回收率87.7％。煤炭销售623万吨，同比增长22％。综合平均售价407元/吨，同比下降2.6％。商品煤销售收入25.4亿元，同比增长19％。商品煤销售增长是促使业绩增长的主要动力。
成本控制得当，同比下降1.3％，总体毛利率持平。
商品煤平均销售价格同比下降2.6％，销售成本256元/吨，同比下降1.3％，在一定程度上抵销了价格下滑对毛利率的压力。同时其它业务的毛利率上升，公司总体毛利率同比持平。从成本构成上看，销售成本中工人工资出现较大幅度下降，49元/吨，同比下降16％。公司显示了良好的成本管控能力。
每吨期间费用成本同比下降6％，费用控制成果明显。
每吨煤期间费用成本48.28元，同比下降6％；其中管理费用23.4元/吨，同比下降3.6％。营业费用3.59元/吨，同比增长0.46％。财务费用21.3元/吨，同比下降3％。从绝对值上看，财务费用1.3亿元，同比增长7％，主要是报告期内资本开支增加所导致的贷款存量增加。
管理费用1.46亿元，同比增长6.3％，主要因为资源补偿费和水土流失费等税费增长。销售费用2246万，同比增长41％，因铁路运费增长。营业税金、销售费用和管理费用三项合计占收入9％，同比持平。
内部产能扩张进行中，外部资产注入尚需时日。
目前产量增加得益于07年投产的刘庄矿产出增长，公司有四个在产矿井新集一矿、新集二矿、新集三矿和刘庄煤矿。另有板集煤矿和口孜东矿预计分别在今年底和2011年投产。国家开发投资公司对公司的重大资产重组尽管没有成功，但未来时机成熟仍会有资产注入到上市公司，惟时间难以确定。（详细内容请参阅附件）
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