| 来源： |
联合证券研究所 |
发布时间： |
2009年07月21日 15:08 |
作者： |
黄静 |
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撰写时间： |
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业绩复苏进行中。6月份公司业绩重回盈利轨道，在钢材价格逐渐走高的预期下，预计三季度公司业绩将扭亏为盈。分品种盈利看，由于板材价格补涨意愿强烈，未来盈利能力的提升空间较大。
未来的业绩爆发潜力较大。随着板材价格补涨趋势的形成，未来钢铁类上市公司的业绩弹性将直接与每股钢材产量成正比。华菱钢铁的每股钢材产量位列行业第五，业绩弹性大。其次，公司的扩产仍在稳步推进，预计2011年公司的产能将从目前的1000万吨提高到1800万吨。未来三年产量的年复合增长率超过20％，业绩爆发潜力较大。
利用AM平台精耕细作精品战略。随着华菱在Arcelor Mittal的中国市场战略布局中的地位逐渐提升，AM对华菱全方位的扶植力度日渐加大，包括技术、管理以及发展战略，公司未来的成长速度不可小视。
作为区域龙头，将在东部至中部的产业转移中长期受益。我们看好湖南省在国内产业结构调整中彰显的发展机遇。预期湖南省内制造业发展进程即将加速，并带动城市配套设施建设力度加大。做为独享省内垄断优势的钢铁生产企业，省内下游制造业的发展必将为公司带来新的市场容量，使公司在东部至中部的产业转移中长期受益。
（具体内容详见附件）
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