| 来源： |
银河证券研究中心 |
发布时间： |
2009年06月30日 14:37 |
作者： |
许耀文 |
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撰写时间： |
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1．事件
我们于近期调研时代出版，结合调研情况与行业发展情况对公司进行跟踪分析。
2．我们的分析与判断
出版行业已经成为文化体制改革先锋，跨区域并购整合成为热点:出版行业在文化体制改革方面走在前列的原因：
出版发行行业的意识形态色彩最弱，而报纸和广电系统需要承担大量的意识形态宣传职能。
出版发行行业更容易整体上市。报纸的采编业务和广电系统的播出业务不能上市，在上市过程中，相关公司的业务链不仅被割裂，而且还需要设立关联交易价格，在集团和上市公司间进行利益分配，而出版发行行业在整体上市方面受的限制很少。
监管部门更为积极。新闻出版署在推动出版发行企业的市场化改革方面不遗余力，2009年4月6日，国家新闻出版总署印发《关于进一步推进新闻出版体制改革的指导意见》，明确指出推动联合重组，加快培育出版传媒骨干企业和战略投资者。在三到五年内，培育出六七家资产超过百亿、销售超过百亿的国内一流、国际知名的大型出版传媒企业。
内生性增长具有弱周期性，优胜劣汰日益明显：
从行业总体的规模来看，出版行业已经进入较为成熟的阶段，中小学在校人数减少是影响行业增长的最大负面因素。中小学教材教辅占到国内图书定价总金额的37.5%左右，2007年课本总印刷下降5.22%，导致课本定价总金额下降1.58%。（详细内容请参阅附件）
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