南海发展：五年复合增长率12% 审慎推荐::全景证券频道

南海发展：五年复合增长率12% 审慎推荐

来源：	招商证券研发中心	发布时间：	2009年05月22日 14:37	作者：	王旭东
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公司自来水业务仍有提升空间。
　　1、里水镇09-10年可实现6.28万吨的供水增量。公司自2006年5月起陆续向里水供水，受制于市政建设对管道铺设的影响，未以全面供水，06-08年供水量分别为1.44、1.69、4.72万吨。目前，与该供水项目配套的里水增压泵站工程现已完成基础垫层混凝土浇筑，正进行泵房、配电间、进出厂管道施工。预计2009年5月中旬可实现向里水镇全面供水，供水量增加至约11万立方米/日。
　　2、仍有进一步整合南海区内供水市场的空间。南海区共有八镇，如图1所示，蓝色部分为公司已供水区域，仍有西樵镇（20万吨）、丹照镇（13万吨）及九江镇部分地区（3-5万吨）供水业务公司尚未涉足，在区政府支持下，仍有进一步整合的可能。3、工业用水下滑势头已缓。南海区有相当部分出口型企业，08年起，经济危机和产业结构调整导致部分企业开工不足或迁出，用水增长速度放缓甚至负增长。
　　从目前国内的经济情况看，应该说，工业用水下滑势头不会进一步恶化。（详细内容请参阅附件）

文档附件：

招商证券--公司研究--南海发展--五年复合增长率12%.pdf

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