| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月28日 14:19 |
作者： |
宫在轶;高冬 |
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撰写时间： |
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浙富股份（002266）今日公布2009年一季报。
财报数据：公司2009年第一季度实现主营业务收入1.31亿元，营业利润1.31亿元，实现归属母公司的净利润1.20亿元，分别同比减少9.92%，增长19.77%和22.09%。2008年基本每股收益0.14元，全面摊薄净资产收益率达到2.39%。
估计收入同比出现减少与2008年下半年水电招标推迟有关。
公司2009年第一季度的营业收入增长为为负，我们估计原因如下：
2008年四川地震后，水电站设计要求有所变化，大量水电招投标推迟到今年进行，2008年水电项目核准装机容量仅为近百万千瓦，大量水电项目将于今年核准，估计今年一季度公司交货受到影响。未来应紧密跟踪公司新签订的订单情况。
募投项目年底投产，产能瓶颈将得到解决。
公司目前在手滚动订单在18亿元左右，目前公司的产能在9亿元至10亿元，产能仍然在一定程度上对公司形成制约，公司募投项目将于今年年底投产，届时将新增年产830MW大中型水轮发电机组的生产能力，产能瓶颈将得到解决。
我们预计公司2009年、2010年销售收入分别为10.75亿元、14.15亿元，每股收益分别为1.19元、1.51元，2009年，2010年净利润复合增长率25%，我们维持对于公司的“增持”评级。（详细内容请参阅附件）
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