| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月28日 13:53 |
作者： |
高冬;靳雪翔 |
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09年一季度业绩环比大幅上升同比下降，但符合预期。报告期内公司实现主营业务收入6.18亿元，同比增长134.39%；主营业务成本4.24亿元，同比增长139.72%；利润总额1.46亿元，同比减少26.53%；归属于母公司所有者的净利润1.20亿元，同比减少29.38%；实现基本每股收益0.11元。
环比大幅上升。受益煤炭价格下跌，公司营业成本环比下降2.24%；尽管由于梅县荷树园电厂本报告期较上年同期产能增加2倍，燃煤、折旧等成本相应增加，但发电收入也相应增加，导致毛利率环比增加了17.03个百分点；根据公司营业收入、电价和机组容量粗略估算，报告期内公司平均发电利用小时在1300-1400小时之间，降幅同比与广东省持平，但绝对值远高于广东省882小时，全国1100小时的水平。综合起来，报告期内，归属于母公司所有者的净利润环比上升670.26%，好转迹象十分明显。
全年业绩增长相对确定
全部使用市场煤，享受煤价下跌空间。08年公司几乎全部使用市场煤，目前市场煤价处于低位，较其它发电公司享受更大的煤价下跌带来的盈利空间，预计09年全年公司标煤电价将回到08年初的水平。
项目储备丰富，逐渐释放。荷树园三期项目申报立项进展顺利，已获得路条，预计09年中期动工建设，10年底投产，公司发电装机增长未来两年有保障。公司陆丰甲湖湾陆上风电一期（4.95万千瓦）已完成风机设备采购，预计在2009年全部投产。将打造陆丰甲湖湾能源基地，目前正在推进陆丰甲湖湾发电厂8×1000 MW超超临界机组的立项工作。
（详细内容请参阅附件）
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