| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2009年04月22日 15:23 |
作者： |
蒋婷婷 |
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撰写时间： |
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投资要点
公司2009年一季度实现营业收入4,557万元，比去年同期增长25.22%；净利润733万元，同比增长115.77%。实现每股收益0.07元。
公司预计2009年1-6月净利润比上年同期增长10-30%。
点评：
规模保持快速增长：公司一季度收入保持了较快增速，显示出业务的稳健性。通常软件类公司的一季度利润都比较薄，公司去年同期净利润为340万元，基数较低，同比大幅增长的参考意义较小。
收入结构持续改善，语音业务占比提高：母公司一季度收入3,256万元，同比增长了115%，综合毛利率达到54%，比去年同期提高了14个百分点，说明语音业务在快速增长，其收入的占比在提高。
投入加大，积极拓展：公司一季度的销售费用率和管理费用率分别增加了7.7和6.8个百分点。随着业务的发展，公司在新业务宣传和研发人员方面均加大了投入，我们期待这些投入带来持续的业绩增长。
公司所在的语音市场目前处于启动期，未来的发展空间巨大，预计未来三年公司净利润的复合增长率将在30%以上。2009、2010年每股收益分别为0.98元、1.38元。公司是国内难得的技术推动型企业，未来的成长来自每一次的产品和应用创新，业绩的爆发力较强，维持“推荐”评级。（详细内容请参阅附件）
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