| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月14日 14:03 |
作者： |
钮宇鸣 |
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4月10日下午，上港集团在上海新落成的国际客运中心举行了2008年度业绩推介会，公司董事长陆海祜先生和总裁陈戌源先生分别就公司经营情况和未来发展思路等与机构投资者进行了充分交流，我们对交流内容进行了记录并整理。
08年公司经营呈现五大特点：
一、生产业务发展第一次出现升幅趋缓的态势。08年公司计划完成集装箱吞吐量3000万TEU，美国次贷危机演变成的全球金融危机对公司生产经营带来了很大的挑战和压力，公司实际完成集装箱吞吐量2801万TEU，同比增长7.1%，是上港集团十多年来增幅最小的一年，绝对额比07年的2615万TEU相比增量很小。在这种情况下，公司08年仍然取得了比较好的经营效益，实现净利润46亿，主要有两个原因：（1）08年1月1日起，公司上调集装箱装卸包干费率10%，洋山港上调21%；（2）集团汇山中块的地块补偿收益6.7亿元。
二、08年12月5日洋山港三期B投入生产运营，洋山深水港区16个泊位全部投入运行。去年洋山深水港区完成吞吐量823万TEU，其中水水中转完成比例38%，国际中转接近10%。洋山深水港区作为国际航运中心建设的主体项目，将越来越发挥枢纽港的作用。
三、08年公司注重两个任务：（1）注重提升长江战略的发展质量；（2）注重四大产业板块的联动。公司正在做长江港口点、线、面的整合，长江流域重庆、武汉、九江、南京等主要枢纽港的地位作用正逐步显现。为了进一步增强物流板块在整个业务发展中的作用，公司对部分业务作了整合。
四、注重港口建设和市场需求的平衡发展。上海港近十多年来，通过港口产能的不断扩张，获得了经济效益的高速增长。
但受金融危机影响，公司对上海港的产能扩张作出重大调整，要控制新增能力的发展，使港口的能力和需求的增长能保持平衡。
五、08年公司着重加强集团管理能力。公司认为港口是典型的服务型企业，管理素质和市场能力是公司的核心竞争力。
对未来港口形势五大判断：
一、依靠经济高速发展带来的港口吞吐量高速增长的年代在今后很长一段时间将不复存在。
二、宏观经济形势使港口行业面临的最大问题是市场需求严重不足，产能相对过剩，对港口经营效益的提升会带来严峻挑战。公司将把能力与需求的平衡作为未来关注的重大课题。
三、上港集团要形成可持续发展能力，必须要转变发展模式，思考营造新的盈利模式，这是公司今后若干年工作的着眼点，原来依靠港口吞吐量高速增长来提高盈利能力的模式不可持续。四、在经济危机影响下港航业受到的困难和挑战是十多年来最严峻的，港航业普遍出现能力过剩的问题，出现负增长将是很正常的现象，港航业面临的竞争形势也将更加严峻。
五、面对新的的宏观经济和行业形势，上海港要从发挥自身优势出发，在转变港口发展方式上要做得更好。上海港具有4大优势：A.经济地理优势。处于长江三角洲，沿海和长江交汇口；B.航运中心国家战略的优势。3月25日国务院常务会议审议通过了推进上海加快建设国际金融中心、国际航运中心的意见；C.上海港与周边港口相比，航运要素最齐全，集疏运系统最发达，航线、航班密度国内第一；D.港口管理管理优势，达到世界一流水平。
公司今后几年着重解决四个问题：
一、着重解决转变发展方式问题。具体来说，要解决3个问题：1.进一步整合港口资源；2.进一步把外延扩大再生产，转到提高效益提高经济运行质量上来；3.上海港必须要对现有的四个板块（集装箱、散杂货、港口物流、港口服务）
之间的联动做重大调整，使四个板块更好地在业务上形成联动的机制、互相呼应的机制，以适应市场发展的客观要求。
二、进一步营造新的盈利模式问题。上港集团要形成可持续的盈利模式、稳定的盈利模式，取决于两个方面的重点工作：
1.进一步把富余的港口能力转化为效益。对港口结构做调整，是在港口高速发展已经不复存在的环境下，港口效益提升的另一条途径；2.解决业务发展模式的问题。上海港的业务模式有两大弱点：产业链不长、附加值不高。公司未来要解决这两方面的问题；3.腹地的市场发展问题。长江流域是上海港的直接货源腹地，长江流域七省二市受经济危机影响程度不同，在某些领域要好于沿海地区。今年，公司将着力于推进长江一体化，包括业务一体化、资源管理一体化、信息一体化、市场一体化，进一步增强上海港对整个长江流域港口的辐射能力。
三、进一步思考能力和需求的问题。今年港口投资重点是外高桥六期，下一步港口建设规划和实施进度，应该和港口的整个市场需求发展做到相互平衡。
四、重点解决提升管理素质的问题，也就是提高集团的核心竞争力问题。1.进一步加强成本控制。从效率和流程上优化，降低生产运行中的问题；2.进一步规范法人治理结构、规范管理制度、规范内部控制；3.进一步在集团内完善激励机制，包括市场机制的问题，激活每一个员工为公司创造价值、创造效益的积极性。(具体内容请见附件)
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