| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2009年04月07日 15:00 |
作者： |
李静 |
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LNG简介LNG是英文Liquefied Natural Gas的缩写，中文译为液化天然气。85%的成份为甲烷，5%-12%的成分为乙烷，还有少量的丙烷以及氮气等其它成分组成。LNG是将天然气在-162℃低温下加工成液态燃料，其体积约为同量气态天然气体积的1/600，储存于常压状态，具有纯度高、安全性高、能量密度大、储存效率高、运输灵活、气化冷量综合效益显著等特点。在通常情况下，LNG较适用于长距离运输，以便达到规模经济效益，弥补天然气长距离运输的限制。
专注于LNG生产公司是国内最大的LNG企业，其陆基LNG市场占有率达到40%，是广汇集团发展清洁能源产业的唯一承载平台。
公司目前的LNG主要是鄯善（吐哈油田配套）的5亿立方米的天然气产能，日加工能力在150万方，08年的出成率在60%左右，09年由于煤化工等项目尚未投产，主要业绩仍然是鄯善LNG项目，公司将主要通过提高产品出成率，提高销售价格、控制单位成本等方面稳定和提高收入和利润。
公司LNG气源爆发式增长
LNG业务由于销售毛利逐年上升，毛利率水平已经上升到50%左右，对公司的利润贡献达到60%，已基本转型为能源企业，由于公司在LNG研究开发以及销售方面的优势，公司未来专注于LNG的生产，因此气源资源是影响公司发展的重要因素，为此公司拟建及在建了多个天然气、煤、石油为原料的LNG项目（表1），全部项目完成后公司的天然气加工能力将达到23亿立方米，是现有加工能力的4.6倍。
公司客户结构
08年公司LNG用户比例分别为：高端工业用户47%；民用气22%；汽车加气7%；城市调峰24%。城市调峰需求在未来保持稳定；高端工业用户考虑到石油价格的大幅下跌，未来竞争加大，但由于LNG优势亦能保持大部分客户的稳定；车用燃料是公司未来大力发展的市场，公司2009年计划改装1000辆中重型车辆推广燃料汽车，未来公司车用燃料客户力争占到总体客户的45%以上。 (详细内容请参阅附件)
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