| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月07日 14:07 |
作者： |
钟大举 |
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投资要点：
经过反向收购，公司2008年的主营业务彻底变更为远洋捕捞和食品加工。2008年主营业收入103224万元，营业利润10508万元，净利润15702万元。归属于上市公司股东的摊薄每股收益0.78元。
公司先前承诺2008年每股收益0.74元，年报业绩略高于承诺。
公司2009年承诺每股收益为0.92元，以上海国企一贯稳健的风格，实现目标应该不难。
捕捞量：2008年公司有5艘大型拖网船投入东南太平洋智利外海竹荚鱼渔场生产，船队捕捞各等级竹荚鱼产品达92851吨；6艘金枪鱼围网船投入中西太平洋金枪鱼渔场生产，捕捞金枪鱼产品35424吨。
2008年竹荚鱼、金枪鱼的销售收入分别为685,82万元和34006万元，销售均价为1085美元/吨和1400美元/吨。2009年金枪鱼从800美元反弹至1100美元，原油从33美元反弹至55美元。
我们原来估算2009年金枪鱼800美元/吨，原油50美元左右，单船毛利基本不变，当前动态数据较此前预测有利，单船毛利应较2008年略增。
产能：通过生产设备加改装改造，使大型拖网船舶的日生产能力整体提高近20%。按近期的买船造船计划，公司2009年增加3艘金枪鱼船，其中1艘在2009年投入使用，其它在年末交付。
远期目标明确。2009—2011年，公司将在3年时间内通过引进与建造相结合的方式，预计新增围网渔船4-6艘。新增大型拖网船2-4艘，增强船队国际竞争力及定价权。
维持原报告对公司的盈利判断，继续给予“推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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