| 来源： |
国元证券研究中心 |
发布时间： |
2009年02月19日 15:57 |
作者： |
陆航;徐军平 |
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撰写时间： |
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1、公司实行以地产为主业,适当辅之以金融等高效投资的业务构架模式。吸收合并新湖创业后，公司将拥有可售建筑面积为859.29 万平方米，权益建筑面积为819.01 万平方米。
2、公司金融股权投资高效。目前已拥有盛京银行、吉林银行、成都农村信用社、湘财证券、长城证券、新湖期货公司等涉及多领域的成规模的金融股权投资，为后续发展和价值提升奠定了扎实的资产基础。
3、新湖中宝公司的总建筑面积及其权益建筑面积在行业内是排名靠前，项目储备面积高于招商地产，与金地集团相差无几；单位股本的面积储备高于万科A；从2006、2007 和我们预计的2008 年的结算面积来看，新湖中宝完全有可能成为下一个白马股，未来的一线蓝筹地产股。
4、公司对房地产行业的周期把握比较好，拿地时机也比较恰当。公司现有的土地储备项目大多数都是新湖集团通过资产注入而获得的，拿地时间都比较早，没有高价地，公司项目储备的楼面均价仅为960 元/平方米。
5、公司储备项目配置特色：公司土地储备在长三角占绝对地位，珠三角没有项目；三线城市的项目储备占总权益建筑面积的比例为46％，二线城市占比为45％，一线城市的占比仅为9％，在目前珠三角深幅调整及一线城市泡沫严重的情况下，公司项目配置优势突出。
6、公司2008 年三季报数据与其他公司相对优势明显，资金压力比较小，但2008 年年报数据显示资金压力欠佳。从财务纵比来看，公司的毛利率、权益资产回报率及总资产回报率在逐步上升，盈利能力得到加强。(具体内容请见附件)
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