| 来源： |
浙商证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月02日 16:02 |
作者： |
马春霞 |
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1、公告内容：
2009年1月23日，公司发布2008年度业绩快报：预计公司2008年度实现净利润105,000-120,000万元，同比增长90~120%，基本每股收益0.64~0.74元。
2、公司产销规模提升是业绩增长主因2008年，公司加强营销管理，充分利用现有资产，持续推进降成本工作，产销规模得到提升，使公司盈利增加。
3、2009年公司业绩仍会有较大增长1）汽车产业政策的支持乘用车行业的发展（1）汽车产业调整振兴规划使乘用车受益较多从已出台的汽车产业调整振兴规划来看，小排量乘用车购置税的减半将最直接刺激乘用车的终端需求，拉动内需。如乘用车的销量每年增长8%，将能带来400亿元的增量消费规模。
（2）燃油税改革及油价的不断下调降低乘用车的使用成本“消费税增加＋取消公路养路费等六项费用”措施的实施，直接减少了乘用车的使用成本，而且目前，国内油价仍有下调的空间，所以汽车销量会有所增长。
（3）汽车行业利好政策的预期2009年，汽车行业仍可预期多项利好政策，比如：鼓励汽车企业的重组并购；继续实施促进汽车消费的政策；汽车金融产业的发展；车辆购置税或将继续调整；扩大零部件企业和经销商的贷款支持等。
给予公司股票“推荐”投资评级目前国内乘用车类上市公司2009年动态市盈率为12倍左右，公司股票的合理估值水平为10～15倍市盈率，预计，公司2009年EPS 0.85元，公司股票合理价值为8.5～12.75元，给予公司股票“推荐”投资评级。（具体内容请见附件）
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