| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年01月12日 17:23 |
作者： |
赵世光;李涛 |
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乘用车短期趋势与GDP相关性不大，相比之下，行业政策对乘用车的影响较大。国家未来刺激消费政策中包含乘用车消费。我们认为，国内乘用车行业不会出现类似美国消费大幅下降的局面，相反，受益于国家政策激励，国内乘用车销售还会有较大的发展空间。
公司在乘用车行业中，享有以下优势：属于乘用车行业龙头，充分享受国家激励汽车行业政策；能充分利用一汽集团的资源优势降低成本；拥有稳定认知度的乘用车品牌和后继多排量范围的新车型推出；拥有成熟的销售渠道和管理团队；公司的财务策略稳健，能为抵抗行业周期风险起到支撑作用。
2008年以来，公司主力车型仍保持稳中有升的格局，并未随乘用车子行业出现销售下滑趋势。未来此类车型也会保持较强的“抗跌性”。从公司销售渠道看，公司依托一汽集团强大的销售渠道。未来更会受益于汽车金融等相关政策，不存在任何销售瓶颈。公司主力车型销售稳定，月度环比波动小于其它车型，甚至乘用车固有的销售淡季和旺季波动现象也不十分明显。说明此类车型消费群体较分散，且消费需求较稳定。
公司主打车型马自达6和奔腾低排量即2.0排量车销量占比逐渐增加，预计未来这一趋势还会继续，公司销售正在向小排量倾斜。从未来的新车型推出计划看，公司将通过小奔腾B50占领1.6升和1.8升排量，通过新马6睿智往2.4升排量发展。这样消费者将有更多选择，公司也可避免产品过于单一的风险。（具体内容请见附件）
09年A股市场能否多姿多彩？
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