| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年01月23日 08:20 |
作者： |
丛榕 |
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昨日沪深股指小幅下跌，个股纷纷冲高回落。从盘面特征看，周期性与非周期性之间的界限并不明显，主题性投资机会比较丰富。受益于国家扶持政策或者预期的军工制造、纺织服装和房地产等行业指数涨幅靠前，商贸、食品、钢铁和有色等指数跌幅均超过1%。
分析人士指出，节前大涨大跌的行情不大可能出现，主题性投资将继续风行市场，政策利好的板块将有脉冲式上涨机会。
政策利好催生交易性机会
遭遇技术压力和受外围市场下跌拖累，昨日A股的“流动性行情”上行压力渐增。此前周期性行业领涨的特征逐渐退去，市场重回主题性投资行情。据Wind资讯统计，交运设备、房地产、金融服务和纺织服装分别上涨了1.24%、1.10%、0.51%和0.45%，位于涨幅前列。
除了金融服务，悉数领涨行业，全部为受益政策扶持或者有类似预期：交运设备中领涨的是军工概念股，主要原因是《2008年中国的国防》白皮书中提到，重点扶持符合条件的优势企业整体改制上市，鼓励专业化重组和产学研结合，努力构建军民结合、寓军于民的国防科技工业新体系；房地产股有所表现，则受益于中央酝酿新一轮楼市振兴方案的预期；纺织服装再次活跃，是因为行业振兴计划有望春节前审议。
分析人士指出，连续几个交易日以来市场一直以周期性行业轮动为特征，但昨日这一情况明显减弱：一方面，春节前在谨慎心态的支配下，资金获利回吐情绪加重；另一方面，周期性行业受外围市场尤其是香港市场影响较大，隔夜美指以及周三港股下挫拖累较大。
政策扶持改善地产行业预期
昨日房地产指数上涨了1.10%，板块内个股中，沙河股份封住涨停，丰华股份、中国国贸和天房发展分别上涨了7.73%、6.64%和6.34%，四只龙头股“万保招金”均有不同程度上涨。分析人士指出，昨日地产板块上涨，主要是受益政策扶持，无论是房地产信托基金还是房贷利率7折，从供需两端改善了资金对地产行业的预期。新年以来部分地区成交量回升，有利于房地产行业走出低谷。
中信证券指出，一线城市商业地产严重过剩，住宅本身的供求结构也不均衡。但分析师认为，位于配套齐全老城区的新房，品牌开发企业中小户型产品和已在热销的成熟楼盘未来销售会持续景气，存货压力并未如市场想象的严重。
其次，政策持续支持，销售持续恢复和供求关系改善是房价稳定的必要条件，但目前企业资金仍然紧张，主要是商业银行尚未大面积开闸房地产开发贷款。但分析师认为，随着宽松的货币政策于2009年一季度得到有效贯彻，房地产企业资金压力将得到缓解，房价将出现稳定的趋势。在房价稳定的前提之下，行业2010年盈利预期将得到明显改善，而估值水平也会得到提升。
对于保障性住房对商品房市场的冲击，东方证券认为，保障性住房供给增加不会冲击商品房市场，预计2009年房地产市场成交量将好于2008年，市场热度指标正在回升，但存货消化压力仍较大。分析师预计2009年房地产开发投资额零增长，新开工面积下降11％，销售面积增长约10％，销售均价下跌约3％。
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