| 来源： |
光大证券 |
发布时间： |
2012年02月18日 09:37 |
作者： |
曾宪钊 |
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下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 ２２３０－２４５０点
下周热点 高送转概念股
下周焦点 年报业绩，两会消息
□光大证券 曾宪钊
本周市场延续小幅震荡，上证指数在突破2350点的关键位置后没能走出突破性行情。原因主要包括：其一，强周期行业、ST板块、高送转概念股、TMT等板块均已累积了一定涨幅，市场暂无新的持续性热点出现；其二，短期资金压力增大，成交量无法继续放大；其三，部分城市的房地产优惠政策被制止，地产政策难见显著性放松，在新开工面积持续偏弱的情况下，固定资产投资放缓影响经济增长预期。
值得注意的是，近期新股炒作重新升温，其中朗玛信息上市首日涨幅高达80%，该公司第二次发行价格为22.44元/股，较首发价格下限34.58元/股折价35%。另外，近期上市的7只新股平均发行市盈率为31.13倍，较去年新股发行近40倍的市盈率有明显下降。我们认为，这是新股发行制度改革预期和A股整体估值折让而产生的机会。一方面，这些新上市公司在PE投资介入时的市盈率均在15-20倍左右，目前的发行市盈率或会导致前期PE投资者的收益大幅缩水，容易产生主导性的资金共振机会；另一方面，伴随着市场流动性预期好转，部分真正具有高成长性的公司仍会与其他伪成长性公司分化。我们建议投资者关注前期破发新股和次新股，其中的高成长性公司机会将逐步显现。
在月中中小金融机构补交保证金存款准备金、中国交建发行，以及春节前定向逆回购资金到期等因素冲击下，短期资金面有所收紧，周五银行间隔夜回购利率大涨100基点至4.52%，7天品种涨97.54个基点，达到5%以上，资金面明显偏紧；同时，前期热点累积涨幅已不小，市场出现震荡的概率加大。
（原载于中国证券报）
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