| 来源： |
华泰证券 |
发布时间： |
2011年07月09日 09:57 |
作者： |
张力 |
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周五A股市场微幅上涨，但量能明显萎缩。从盘面看，市况特征出现明显变化，前期带动股指上行的水泥等龙头板块相继步入调整，安徽水利、葛洲坝跌幅居前，以赣锋锂业为代表的锂电池板块亦在调整前列，使得市场缺乏具有号召力的领涨龙头板块及品种。前期领涨板块的下跌在一定程度上挫伤了市场人气和信心。另外，周四上市的三只新股再次遭遇临时停牌，加重了市场对过度炒作可能诱发严厉监管的忧虑。
目前对于加息的看法存在不小的分歧，有研究机构认为这可能是本轮最后一次加息，也有观点认为未来可能还有一到两次加息。不管怎样，加息可以看作是紧缩政策阶段尾声的靴子落地，政策正逐渐进入观察期。由于银行信贷、PMI等指标都已回落至低位；通胀6月份再创新高已被广泛预期，将等待后续回落确认，因此在此次加息之后，我们判断政策将进入一段观察期。但目前尚难言宏观紧缩就肯定已经到头，政策复杂性和通胀复杂性犹存。如果政策偏紧的大基调不变的话，将制约行情反弹空间。
市场在反弹半个月后，进入2800点区域，也进入了观察期。前期沪指200多点近似于逼空上涨后，获利浮动筹码明显增多，随着股指上推，抛压亦相应增大。目前大盘形成了一个“头肩底”的右肩整理形态。本轮反弹中，左肩的形成有16个交易日，估计右肩时间也差不多。因此大盘会在2800点上下震荡一、二周左右，完成右肩构造之后才可能往上继续反弹。
投资策略上，可以一改反弹初期激进操作思路，结合市况变化和风格转换，相应做好高抛低吸的波段操作，不宜追涨杀跌，对中报预增预喜和重组等品种可重点关注。
转载于：中国证券报
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