| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2011年07月11日 08:19 |
作者： |
谭志娟 |
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《投资者报》记者 谭志娟
7月6日，中国人民银行决定，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。这是今年以来第三次加息。为何央行选择此时加息？
对此，日信证券银行业研究员谢爱红7月7日在接受《投资者报》记者采访时表示，之所以在7月初公布数据前后选择加息，主要是针对6月CPI，管理通胀预期。
民生证券也认为，央行时隔3个月后加息，一是因为物价不断上涨，6月CPI同比涨幅预计将达到6%以上，二是经济并未受到紧缩政策影响大幅下行，而是保持平稳较快发展。因此，加息的条件具备，时机成熟。
事实上，4月6日央行第二次加息至3.25%后，4月7日至6月14日，一年期央票发行利率一直维持在3.3058%，连续11周高于一年期定期存款利率，加息预期一直较为强烈。6月15日到21日这一周，一年期央票利率上升至3.4019%，紧接下来的两周，6月29日至7月5日，更上升至3.4982%，距离3.5%仅一步之遥。至此，加息应该是水到渠成。
不过，记者注意到，本次加息的特点是并非如市场预期的采取非对称方式，而是存贷款各期利率均上调0.25个百分点，活期利率保持不变。
对此，山西证券研究员伊磊分析认为，央行采取对称加息主要考虑减轻银行成本上升负担，而保持活期利率不变则意在降低对市场利率的冲击，减轻资金流动成本上升压力。而且实际贷款利率已经接近2008年降息前水平，名义贷款利率上调实际意义较弱。
在加息之前两周，央票发行利率不断上行，一方面缓解一二级市场利率倒挂情况，另一方面再次成为加息的市场信号。
目前市场的焦点在于本次加息是否为年内最后一次加息？对此，谢爱红认为，年内最多还有一次。因为6月CPI达到峰值，之后会环比回落，同时负利率也会得到缓解。至于三季度央行是否会提存款准备金率，谢爱红认为，这要看外汇占款情况。
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