| 来源： |
日信证券 |
发布时间： |
2011年04月16日 12:43 |
作者： |
徐海洋 |
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□日信证券 徐海洋
对基本面运行趋势判断的分歧，导致本周市场在3000点上方出现剧烈震荡，一季度宏观数据公布有望使市场观点达成短期统一，推动指数进一步震荡向上。但目前以通胀预期为主要驱动力的上涨行情，注定难有较大作为。
第一季度宏观数据是短期市场焦点。从已经公布的数据来看，经济增长维持相对稳定状态，通胀压力依旧较大。一季度GDP和工业增加值同比数据都有不错的表现，虽然经季节调整的一季度GDP增速有明显下滑，但3月份工业增加值环比加速增长，还是对市场乐观情绪起到了明显支撑作用。物价指数突破32个月新高，同比涨幅达到5.38%，但食用农产品超过11%的涨幅，使市场通胀预期远远强于CPI数据所显示的程度。值得注意的是，在一季度贸易逆差的情况下，外汇占款继续大幅上升，外部资金流入趋势依然存在，这决定了政策紧缩仍是未来行情的主要压制力量。
经济数据公布后，短期多空分歧有所弱化，指数有望继续震荡冲高向上。从市场内部运行逻辑来看，上游资源、生产资料价格由于国际因素明显上涨，而产能过剩和控通胀手段则在很大程度上阻碍了价格压力向中下游传导的正常机制，中、下游产业盈利预期显著下降，上游资源品则维持了很高的景气度，它们也成为目前市场投资炒作的主要逻辑。不过，趋势上需密切关注政策收紧、成本提升影响经济运行质量拐点的到来，通胀预期引领的投资品行情，向上空间必然有限。
下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 ２９５０－３１５０点
下周热点 化工、有色、贵金属
下周焦点 ３１００点技术压力
（原载于中国证券报）
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