股指期货对完善资本市场、实现价格发现和价格平抑具有重要作用，在发展到成熟阶段后其交易量将超过现货市场。我们认为，股指期货对盈利的贡献有限，其意义主要在于撬动资本市场规模。

　　1996年5月3日，韩国证券交易所正式开始指数期货交易。最初的两年，期货交易额占现货交易额的20%-30%，之后则迅速超过现货交易额，目前KOSPI200的交易额已经达到股票现货的4-5倍。尤其在股市剧烈波动时，期货市场交易额会急剧放大。

　　从世界各国经验来看，股指期货推出并不会扭转股票市场的长期走势，且推出时机多在股指横盘期间。股指期货对流动性和投机性的刺激作用将放大股票和期货本身的交易量，因此在单边上涨或单边下跌时期推出，会出现助涨助跌的局面。在股指横盘期间是一个较好的推出新业务的时间窗口。从历史经验来看，作为一种衍生投资工具，股指期货并不会扭转股票市场的走势，但证券板块可获得业绩实质性增长和市场的关注度的上升，从而带来超越市场的投资机会。

　　股指期货就其本身而言对提升券商杠杆化的程度不大，但通过保证金交易便可有效放大资本市场的规模，提升流动性，促进投资者交易活性化和多元化，从而增加对券商金融服务的需求。作为一种风险管理工具，股指期货使基础金融市场不断完善和补充，有助于实现股票市场、货币市场、外汇市场和商品期货市场的连通。股指期货的交易成本低，易于进入，这使得股指期货市场的流动性高于现货市场。由于期货市场与现货市场是相关联的，股指期货市场的高流动性必然改善现货市场的流动性。按照初期8%-10%的保证金比例，只需用少量的资金就能进行对超过保证金10倍的资产进行套期保值，因而对股票市场的分流也不会太大。