单纯从统计的角度来看，由于各国家证券市场所处的经济环境、时代背景、资金情况不一致，不同国家和地区在推出股指期货前后股票指数有涨有跌，统计上很难说明股指期货推出对股票指数的影响。但我们可以从逻辑上来分析股指期货对股票市场的影响。

　　首先，从供需关系来看，股指期货的推出并不改变市场的供给与需求，既不增加股票的供给，也不改变总体股票的需求，因此从中长期的角度来说，对市场的影响是中性的。

　　其次，一个创新产品的推出，尤其是股指期货的推出，会带来配置需求，这部分需求的改变是对于指数成分股的需求，这是结构性的变化，这也是股指期货推出对于风格的影响。至于是否担心会分流一些风险偏好较高的资金进入到期货市场，从目前来看，由于进入的门槛较高，还不至于产生更大的影响。

　　我们认为，股指期货推出对交易量将产生推动作用，但更长时间则偏中性。统计1986年至2005年的20年间，全球金融衍生资产的名义本金额增长了183倍，2005年高达368万亿美元，是当年全球GDP的8.3倍。国际金融衍生资产市场的高速发展为我们描绘了巨大的经纪业务市场前景。从现货交易金额来看，美国、香港和韩国等推出股指期货以后，现货市场的成交额都有一定程度的放大。从交易结构来看，香港股指期货的投机交易平均占68.12%，而套期保值和套利交易的比例为21.24%和10.64%。从交易类型来看，期货商自身交易的比例仅为11.34%，远小于其经纪业务的88.66%的比例，这意味着股指期货的推出将对券商的经纪业务有较大的促进作用，同时也推动了股市的活跃程度。

　　另外，股指期货对权重股的影响偏多。1982年标普股指期货推出后，当时的四大权重股分别为IBM、美孚(XOM)、通用电器(GE)和柯达(EK)，为了比较权重股是否受到股指期货推出的影响，先将1981年5月4日设定为基期，指数基数位100，四大权重股和标普500指数进行变化。通过比较发现，在股指期货推出前后除了美孚(XOM)受到石油危机的影响表现不佳，其它三大权重股表现都优于基准指数。

　　我们认为，股指期货对于权重股的影响相当于指数成份股调整，这将给调入指数的成份股带来溢价，这一方面是配置需求，另一方面相当于价值发现;而调出指数的成份股将是相反的情形。