金百灵投资 秦洪

　　上周A股市场虽然在震荡中重心上移，但上周五尾盘的跳水走势仍然给市场参与者的操作留下了阴影，从而使舆论出现了对本周走势较为谨慎的观点，难道一次尾盘跳水能改变A股市场震荡盘升的趋势？

　　上周末的确有关于创业板规则公布的信息，从而意味着IPO开闸的脚步声越来越近，资金面分流的压力预期也开始显现出来。

　　众所周知的是，前期蓝筹股的补涨格局主要体现在二线银行股与石化股中，但在上周末，这一格局出现了积极变化，这主要体现在贵州茅台、银座股份等二线蓝筹股，尤其是消费类蓝筹股的活跃，此类个股在本轮弹升行情中远远落后于大盘，贵州茅台的最大涨幅不超过30%，所以，补涨效应仍有望在此类个股中得以蔓延。更何况，随着经济的复苏，消费需求的欲望有望逐步释放，从而不排除由补涨向领涨格局的方向转变。

　　与此同时，一线蓝筹股的补涨效应也有蔓延的趋势，即从中国石油等指标股向一线银行股转变的趋势，一方面是农业银行的股份制改革意味着IPO的时间在临近，为一线银行股的涨升提供了题材催化剂；另一方面则是中国银行、工商银行、建设银行等一线银行股的业绩不错。既然如此，也意味着短线A股市场的弹升趋势短线难以改变。

　　当然，有两个压力仍建议投资者关注：一是中小板指在近期的疲软态势。这说明了市场资金渐有从中小市值品种流向大市值的趋势，这既向市场表明了当前资金面难以支撑起全面强势行情的辅开，说明资金面的压力有所显现。一旦盘中出现热点衔接不当的现象，那么，A股市场短线震荡就难以避免。二是在近期上证综指等主要指数勇创新高的大背景下，大小非解禁后抛售压力明显增强，尤其是远兴能源等大小非们大笔减持更是如此。这无疑会加强部分理性投资者对当前A股市场估值高企的担忧。

原载于国际金融报