| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年06月06日 14:33 |
作者： |
钟鸣 |
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在经历了一周凌厉的涨势之后，短线涨幅已然不低的银行股是否还具有投资价值呢？投资者又该如何操作银行股呢？就此CBN记者咨询了多位专业人士。
第一创业证券认为，尽管银行股在二季度依然存在息差压力，但压力已经减弱，而资产质量风险短期内大爆发的可能性并不大，银行业绩处于一个阶段性底部，作为有业绩的大盘蓝筹股，相比其他板块而言，银行的估值优势明显。在估值回升的需求拉动下，银行取代中小题材股，领涨下一阶段将是趋势，预计6月份银行超越指数将是大概率事件。
中信证券则认为，全球流动性宽裕，中国经济在外围经济环境依旧严峻的情况下出现了向好的迹象，因此吸引全球流动资金进入香港市场。而内资银行股品质优良，在经济下滑的形势下资产质量依旧实现双降，贷款超预期的投放使得银行净利息收入有望实现环比正增长，从而使得H股中的银行股成为良好的投资标的。
中信证券看好在经济复苏过程中收入增长弹性大的银行，而收入增长的弹性源于贷款扩张潜力、主动调整息差能力以及资产负债结构的弹性。继续推荐民生银行（600016.SH）、兴业银行（601166.SH）、北京银行（601169.SH）、南京银行（601009.SH）和深发展（000001.SZ）。同时建议关注近期业绩稳定的A＋H银行股可能补涨的机会，重点关注工商银行（601398.SH）。
国信证券也表示，银行板块应该还有进一步补涨空间。虽然本周银行板块与大盘的估值差距有所缩小，但仍处于历史较高的水平，仍有相当的估值回归的空间。在其他板块估值水平不变的情况下，估值的差距如果回归到4月之前的水平，那么以PB计算，大约有8.6%的上升空间，以PE计算，大约有18%左右的上升空间。
国泰君安证券的伍永刚也认为，银行股仍有一定的上涨空间。首先是随着宏观经济增速回升，银行资产质量将超出预期，加上净息差回升，银行盈利能力增强。其次，周边市场银行股继续上涨将向上拓展银行估值空间。第三，进入下半年后，按2010年预期，银行的估值水平下降，股价上升空间扩大。不过伍永刚也提醒，银行股上升过程伴随调整也是难以避免的。
伍永刚继续坚持其投资银行股主力长驻主线、游击补涨轮动辅线的个股投资策略。主线包括深发展、浦发银行（600000.SH）、兴业银行、交通银行（601328.SH）、南京银行和工商银行；而补涨轮动辅线则包括民生银行、招商银行（600036.SH）等。
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