现在网消息预计2011年公司销量有两位数增长，2010年公司总共销售啤酒503万千升（含托管）；据此计算，550万千升以上销量是保守预计。今年4月以来，我国多个地区气温相比同期有偏高迹象，夏季炎热，对啤酒等行业销量具有直接影响。

　　直接成本中，大麦和人工成本的增长比较突出，包装物流成本变动不大。两者累计，将影响成本约10%。成本上涨对毛利率的侵蚀，在2011年一季报已经体现；不过后续我们测算，目前的吨酒价调整，应当能够覆盖成本的上涨。

　　转债问题是市场关心的核心问题之一。公司表示，不会急于而刻意，也不会下调而平滑。言外之意，公司将生产、经营的持续发展放在首位，业绩是支撑转债多赢的根基。

　　综合以上论述，我们预测公司2011-2012年EPS分别为0.87元、1.10元，继续维持“推荐”评级。（长江证券）

　　(来源于：长江商报)