| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月26日 14:02 |
作者： |
徐玲玲 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
报告期内实现营业收入25.81亿元，同比增长了23.69%；实现营业利润7048.29万元，同比增长了41.10%；利润总额为7782.44万元，同比增加了35.71%；净利润为4518.84万元，比去年同期下降了0.06%。归属于母公司所有者的净利润为3725.31万元，同比增长了21.13%，基本每股收益为0.03元。
公司共销售啤酒106万千升，同比增长12.77%；吨酒价格约为2435元，较同期增长了近10%，但公司去年整体业务的毛利率为34.44%，较去年同期下降了3.31%。我们认为毛利率下滑的主要原因系大麦价格的反弹。近两年大麦价格跌跌不休，价格维持在240美元/吨上下，但从去年11月份开始大麦价格开始反弹，今年3月份价格达到329.61美元/吨，较近两年的平均价格高出37%，行业可能面临较大的成本压力。
我们认为公司未来业绩增长推动力在于产能的不断扩大。今年公司大概有55万千升的新产能投产，随着销售区域的不断扩大，公司未来的业绩增长趋势向好。
我们预计公司2011-2012年的每股收益为0.8、1.01，给予公司增持评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
