事件：近日我们调研了东方日升。

　　点评：我们认为，东方日升在太阳能电池片生产工艺、组件生产技术改进和装备技术改造上形成优势，提高光伏产品转换效率和生产产能。这个优势在其老生产线、募集资金项目和超募资金项目都得到充分发挥。

　　东方日升光伏产品产能快速扩张。在原有75MW生产线基础上，募集资金项目扩产75MW，超募资金项目扩产300MW。不考虑任何停产的情况，我们预计东方日升2010-2012年电池片满负荷理论产能分别为192.6MW、468MW、822.24MW。

　　此外，东方日升拟签订硅片长单保原材料供给。其拟与三家公司订购的太阳能晶硅片合计7200万片，我们测算可以保障其184MW(单晶125硅片)-290MW(多晶156硅片)的电池片原材料。

　　我们上调东方日升盈利预测，2010-2012年EPS（每股收益）分别为1.35元、2.15元、3.72元，按照2011年40倍市盈率估值，上调目标价至86元/股，给予其“买入”的投资评级。

　　安信证券(原载于东方早报)