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中国南车:再获34亿元动车大单
来源 兴业证券 发布时间 2010年09月18日 09:23 作者 吴华 吴庚辛
 

 

  刚刚接获的34亿元大单让我们对南车的动车业务更为乐观,上调公司2010-2012年EPS分别至0.28元、0.4元和0.47元,对应PE为18倍、13倍和11倍,考虑到公司行业龙头地位和高度确定的成长性,继续“强烈推荐”评级。

  9月14日旗下子公司南车四方与武汉铁路局签订了200-250公里速度级动车组销售合同,合同总金额约34亿元人民币。目前,公司总在手订单在870亿元左右,其中新接订单占总在手订单的4%,如考虑合营公司BST约320亿元的动车订单,则总在手订单1190亿元,足以保障企业一年以上的生产。

  截至目前,国内动车组市场历史累计总订单在2120亿元,其中200-250公里级别动车订单在540亿元,300-350公里级别动车订单在1580亿元。而在200-250公里级动车市场,南车集团占有明显优势。

  此次获得200-250公里级别动车订单超预期,订单交付期在今年10月至明年1月,属于铁道部临时加单性质,BST之前已获得250公里级别的追加订单,因此目前该级别动车需求较为迫切,而这一领域是南车集团的优势项目,未来仍然存在超预期的可能性。此外,2012-2013年高铁完工里程对应动车组需求开始进入招标期,预计公司将陆续获得新订单。同时,动车组的出口很可能在今、明两年内面临实质性突破。(原载于中国证券报)

□兴业证券 吴华 吴庚辛

   
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