| 来源： |
海通证券 |
发布时间： |
2010年08月11日 10:33 |
作者： |
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母公司２５００立方米高炉投产后，实际产能迅速扩大，成长性较好。目前母公司正在建设第三个２５００立方米的高炉，预计２０１１年二季度该高炉建好投产，根据国内同型号高炉实际生产情况测算，２５００立方米高炉应该年产２３０万吨左右的铁水，如果再添加部分废钢炼钢，公司产能可以轻松发挥到８５０～９００万吨。
公司原来计划上一条３０万吨的钢管项目，目前仍在研判形势以定方案。目前公司中厚板线产量和销量尚可，月产量可以达到５万吨，基本达产。公司新棒线和新高线已经达产，各６０万吨，这是未来一个增长点，刚好赶上新疆大开发，如果真如业界预期新疆未来五年投资２万亿，将来绝大部分产品都可以疆内销售，从而提高盈利能力。
我们认为２０１１年开始的这个五年计划，公司钢材整体盈利水平要好于目前状况，主要是原料更有利、新疆大开发、疆内销售绝对数量提高、热卷深加工产品盈利能力在改善等原因。即使按照每吨钢１２０元的净利润，２０１１年公司实际年化钢产量应该在７００万吨以上，这样就是８亿多元的净利润，目前公司股本７．６６亿元，也就是说未来公司保守估计将有每股１元左右的收益，且由于公司面临的是一次长期持续的快速发展，因此，这个业绩也是可以长期持续的。我们预测公司２０１０～２０１２年每股收益分别为０．７５元、０．９２元和１．０８元，综合考虑，我们给予“增持”评级。（海通证券）(原载于深圳商报)
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