事件：葛洲坝公告称，葛洲坝所属的葛洲坝新疆投资开发有限公司关于新疆哈密市沙尔湖煤矿区东部二勘查区煤矿普查的探矿权申请，已经于2010年5月25日新疆国土资源厅第5次厅长办公会审议通过，并于当日在新疆国土资源厅网站公示。公示无异议后葛洲坝新疆投资开发有限公司将获得探矿权，并办理探矿证的相关手续，详细情况将在获得探矿证后另行公告。

　　点评：2007年整体上市后，葛洲坝积极进行了产业结构调整，围绕水利水电工程施工核心业务，形成了工程施工、水泥生产、民用爆破、高速公路运营、房地产和水电开发六大业务板块共同发展的格局，实现了由单纯工程施工向工程承包开发一体化的升级。此次，进军煤炭行业，使其多元化业务又向上游的资源行业迈出了新的一步。

　　此前，2007年11月，葛洲坝就审议通过了《成立新疆葛洲坝工程建设有限公司》的议案、《关于成立新疆葛洲坝投资开发有限公司》的议案、《关于成立新疆克孜河流域水利水电开发有限公司》的议案，布局新疆水电和风能等资源的开发，可谓独具慧眼。在近期的新疆工作座谈会上，支持新疆发展的多项政策得到获准，包括资源税费改革、企业所得税的“两免三减半”优惠以及中央投资额的倾斜等。我们认为，葛洲坝在新疆获得的水电施工订单较丰厚。新疆资源丰厚，基础设施发展相对滞后，葛洲坝进军新疆不仅可以带动基建等施工业务的增长，也利于其投资和资源业务的发展。

　　葛洲坝新签合同额保持良好增长。2010年1-3月，其新签合同额累计167.56亿元，同比（比上一年）增长43.27%。其中，新签国际工程合同约占新签合同总额的42.38%；新签国内外水电工程约占新签合同总额的67.05%，表现不俗。

　　我们认为，2010-2012年是葛洲坝投资业务的主要业绩释放期，水泥、民爆、房地产等业务相继进入回报期，推动其业务持续增长的动力强劲。我们预计，2010-2012年葛洲坝每股收益将达分别达到0.79元、1.01元、1.19元，对应市盈率为13.7倍、10.7倍、9.1倍，维持对其“推荐”的投资评级。

　　银河证券 郝飞飞  (原载于东方早报)