| 来源： |
华泰联合证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月16日 14:44 |
作者： |
唐宗辰 |
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撰写时间： |
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中转地煤价企稳。大同优混（6000大卡）、山西优混（5500大卡）、山西大混（5000大卡）最新报价分别为850/吨、800元/吨和700元/吨，分别与上周持平。
山西坑口价格方面，动力煤价格上涨，焦煤、无烟煤价格持平。大同、朔州地区动力煤价格较上周上涨5元/吨。
全国各地煤炭价格，东北地区动力煤价格较上周上涨10元/吨，其它地区基本持平。
国际煤价继续上涨。澳大利亚NEWC港、南非理查德港和欧洲三港ARA动力煤最新报价分别为108.84美元/吨、103.76美元/吨和105.48美元/吨，分别较上周上涨3.96美元/吨、3.21美元/吨和0.25美元/吨。
秦皇岛港煤炭库存继续回落。截至11月12日，秦皇岛煤炭库存623.6万吨，较上周减少24.2万吨。
国际油价、天然气价格涨跌不一。截至11月12日，布伦特原油报价86.34美元/桶，较上周下跌1.77美元/桶；HENRY HUB天然气报价3.52美元/Mmbtu，较上周上涨0.05美元/Mmbtu。
下游焦炭价格上涨，而尿素价格继续回落。临汾、唐山、介休地区冶金焦最新报价较上周上涨20元/吨；山东地区尿素价格较上周回落20元/吨。
沿海运价继续回落。11月10日，秦皇岛至广州运价指数为1878.11，较上周下跌6.45%；秦皇岛至上海的运价指数为2448.57，较上周下跌9.37%，秦皇岛至宁波运价指数为1902.7，较上周下跌5.71%。
投资建议：受美元反弹及政策紧缩预期影响，上周煤炭板块出现调整，我们认为短期内煤炭板块可能继续维持震荡调整走势，但中长期来看，美联储量化宽松政策仍在继续，由此引发的大宗商品价格上涨趋势没有改变，另外，从基本面来看，在旺季煤炭需求旺盛的推动下，煤炭价格有望继续上涨。在此背景下，我们继续对煤炭股给予推荐。
（具体内容请见附件）
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