| 来源： |
国泰君安 |
发布时间： |
2010年05月27日 07:50 |
作者： |
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基本情况:建材概念、基金重仓概念、节能环保概念、低碳经济概念、股权激励概念、沪深300概念、新能源概念、深圳本地概念。
再生能源投资：2009年年报披露，太阳能光伏电池扩产项目计划建设年产75MW的生产线，前期25MW多晶硅电池线已于2009年8月建成，并于2010年1月进入商业化运营。50MW光伏电池生产线已开工建设，预计2010年三季度投产。
多晶硅题材：总投资60亿元多晶硅材料及太阳能电池投资项目在香港签约，在湖北宜昌投资建设高纯多晶硅材料及太阳能电池产业两个项目的规划占地1500亩，总规模年产5000吨高纯多晶硅、450兆瓦太阳能电池组件，年销售收入约100亿。
TCO导电玻璃：首条年产46万平方米太阳能薄膜电池用TCO导电玻璃生产线已于2010年一季度量产，据称该生产线量产使南玻集团率先成为国内唯一具备薄膜光伏电池用TCO导电玻璃量产能力的企业，成功打破了少数日美生产厂商在该领域的长期垄断。
技术优势明显：公司是玻璃行业中纵向一体化的典型代表，从上游的玻璃原片到下游的深加工玻璃一应俱全，是国内玻璃品种最多的企业，公司的超薄浮法玻璃在国内属领先水平，传统玻璃深加工继续保持国内领先地位。现在中国大陆高档LCD-LTO玻璃、高档TP-ITO玻璃的主要供应商，占据高端ITO玻璃/CF市场份额50%以上，低辐射镀膜玻璃（Low-E玻璃）市场占有率60%。另公司自主研发的浮法超白玻璃取得了突破性进展，太阳能超白压延玻璃减反膜的研究也取得了初步成功。
投资策略：国泰君安证券在最新的公司报告中认为目前公司硅片毛利率30-40%、浮法玻璃毛利率30%。公司已形成完整太阳能光伏产业链，属国内Low-e节能玻璃龙头。预期2010-2011年每股收益为0.54、0.71元，本轮地产调控将影响下半年至明上半年浮法玻璃盈利，这是最大潜在风险、目前对公司影响尚未充分显现。考虑建筑节能可能政策刺激和太阳能完整产业链。国泰君安证券给予公司维持“增持”评级，目标价15元。（原载于证券日报）
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