| 来源： |
方正证券 |
发布时间： |
2010年05月07日 08:08 |
作者： |
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评级：买入
评级机构：方正证券
公司定向增发将于近期完成，增发募集资金不变的前提下，预计增发价将高于13.55元，增发股份将减少，对每股收益的摊薄效应降低。公司生产经营情况良好，订单饱满，预计2010年营业收入增长50%以上，利润增长率超过营业收入增长率。原材料天然橡胶和钢材涨价对公司成本影响不大，公司主要产品弹性元件的成本中，橡胶占比约20%，而占比70%的钢材涨价部分被公司外协件供应商所消化，有缓冲余地。
风电叶片株洲基地300套/年叶片生产正常，第二个300套/年叶片项目正在建设中，预计2010年年中建成，可发挥半年产能，整体来说叶片生产2010年目标为确保400套，争取500套，叶片行业竞争加剧，目前叶片价格小幅降为135万元/套。此外，公司正在进行“十二五”规划，目前考虑的方向主要有轨道交通用高分子复合材料、环保产业高分子复合材料以及汽车用工程塑料等。
依托我国轨道交通和新能源的大发展，公司将维持3-5年的快速发展，同时公司未雨绸缪，开始后高铁时代的发展战略思考，有利于长期稳定发展。预计2010-2011年每股收益分别为0.78元和1.16元（全面摊薄），维持“买入”评级。
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