| 来源： |
中金公司 |
发布时间： |
2010年04月23日 08:10 |
作者： |
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评级：审慎推荐
评级机构：中金公司
中天2010年1季度实现净利9165万，同比升63%。利润大幅增长源于收入增长以及毛利率的提高。每股收益0.29元，同比增长37%。从公司发展趋势来看，光纤光缆方面今年将受益于三网融合以及国家对于光纤宽带的推进，销量的扩张足以弥补价格的下滑。电力电缆方面将受益于智能电缆建设，公司在特高压、OPGW等的优势以及导线的产能扩张将使公司受益。但是，保守预期光纤缆价格今年全年有10％左右的下降，预计公司全年毛利率从2季度开始小幅下降，全年下降1.4个百分点至23%左右。
因而，维持公司2010、2011年的业绩预期：收入分别为47亿和56亿，同比上升26%和20%，净利润4亿和4.7亿，同比上升21%和17%，每股收益1.26元和1.48元。目前公司估值依然便宜，仍有至少10%－20%的上升空间。后市可关注预计的今年5月份三网融合试点城市的公布和7月份国家拨款给广电进行网络投资带来的股价刺激因素。
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