| 来源： |
国金证券 |
发布时间： |
2010年04月15日 08:14 |
作者： |
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评级机构：国金证券
目前市场主要以传统出版商的视角去看待公司，而我们更加认可公司在内容资源整合的价值。公司管理层积极进取，大力发展数字出版，推进传统媒体与新兴媒体结合，付诸内容资源以更多的载体，努力提升内容资源的价值。我们相信，随着移动互联网、手持终端阅读时代的来临，公司内容资源的价值将进一步得到充分显现。
同时，公司一直致力于加强出版策划力量，同外界的合作也不断加强，公司整合资源的原则主要是拥有出版资源和拥有平台资源。从之前的战略合作到重组中央社企业，表明公司在跨地域、跨行业整合方面迈出了实质性的步伐。2010年在出版行业的整体改革的背景下，公司将拥有更大的资源整合空间。
预测2010-2012年公司每股收益为0.657元、0.753元和0.873元。我们重申“买入”评级，合理价位为24.97~26.28元。随着公司内容资源价值显现，其估值有望获得提升。
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