| 来源： |
第一创业研发中心 |
发布时间： |
2010年10月28日 14:43 |
作者： |
任文杰 |
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时代出版公布了2010年三季报2010年1到9月公司实现营业收入14.03亿元，较上年同期增长8%；归属于上市公司股东的净利润为1.81亿元，同比增长11.1%，按最新总股本计算的每股收益0.43元。期末每股净资产为6.16元。
单季度增长率稍有回落2010年第3季度单季度营业收入4.84亿元，同比增长4.9%，第三季度单季度归属于上市公司股东的净利润为5687万元，同比增加4.34%，每股收益0.13元。单季度的收入和净利润同比增长率稍低于2010年的前两个季度。原因可能是教材收入的增长受到安徽省中小学在学人数的减少和部分科目教材循环使用的影响。
利润率稳定虽然第三季度的单季度毛利率22.4%低于前两个季度，但符合以往的季节性特征，费用率总体比较稳定。
对外合作收购逐步推进公司重组中国文联两家出版社以及重组控股黑龙江新华书店集团连锁公司正在洽谈。公司通过合资方式，组建安徽时代可一出版物发行有限公司，重点开拓教育图书发行业务。与武汉外研所合资组建的时代迈迈教育出版传媒公司在外语教育方面发展图书出版发行、实体培训和网络教育等业务。
将内容资源延伸到多种媒体公司报告期签约了9个影视合作项目，将通过投资于创作、改编剧本版权，并和专业机构合作的方式拍摄影视剧，把内容资源从图书向影视拓展。公司通过时代教育在线力开拓网络教育市场。将出版内容授权给中国移动的手机阅读，和新浪和中青网络等战略合作。
盈利预测我们预计公司的图书出版主业的发展将会实现稳定增长，而通过成功非公开发行股份筹集资金以后，预计公司在出版资源的整合和向多媒体扩展的战略实施将会加快。我们预计2010年到2012年的每股收益将分别为0.59元、0.68元、0.74元，公司是目前已上市出版发行企业中市盈率最低的公司。给予“审慎推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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