| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2010年03月24日 11:10 |
作者： |
|
| |
益佰制药（600594）主要从事中成药的生产、销售。其中，处方药收入占主营收入的73.93%，非处方药（OTC）占18.68%。公司是一家高科技医药企业，横跨OTC和处方药两大系统，拥有覆盖全国800多个县市的营销网络和3个年销售额过两亿元的品种，在抗肿瘤、心血管及镇咳领域具有明显的竞争优势，强大的营销能力已成为公司的核心竞争力。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.54、0.73和0.90元，对应动态市盈率为39倍、29倍和23倍；当前共有6位分析师跟踪，其中建议强力买入、买入和观望的分别为4、2和0人，综合评级系数1.33。
益佰制药前期公告：审议《关于收购南诏药业100％股权的关联交易的议案》。南诏药业介绍：产品以镇痛药、心脑血管药、抗肿瘤药为主，主导产品有科博肽注射液、中药消炎片、骨肽注射液、通塞脉胶囊等39个药品。其中主要产品科博肽注射液主要为肿瘤的疼痛治疗，与公司现在的肿瘤市场非常的契合，有助于公司主要市场的开拓。
通过本次交易，将围绕公司的核心竞争力，丰富公司的产品线，增强公司的盈利能力、综合抗风险能力，有利于公司长期可持续发展。
益佰制药在抗肿瘤类药物方面积累了丰富的经验，艾迪注射液09年回款6亿，10年计划达到7.6-8亿。本次以2200万收购南诏药业100%股权，其估价基础是：药品文号、1300万的固定资产。从历史上看，益佰和东阿阿胶协议代理的三个品种销售收入一年卖到4千万，10年计划1个亿（两年），因此如果药品本身有竞争力的话，益佰的销售能力是很强的。国泰君安认为科博肽注射液是较有潜力的品种。
公司未来还将收购或代理新的品种，产品梯队日益丰富。益佰制药依托自身强大的营销队伍，在代理海南长安制药的洛铂和东阿阿胶的EPO、瑞利通和白介素之后，还在积极争取收购和代理新的品种，预计在心血管和骨科方面有可能有新的突破。
在不考虑公司新产品上市的前提下，中投证券预测益佰制药09-11年EPS分别为0.55、0.75和0.99元，目前估值还处于医药板块低端，如果公司新产品能够在2010年上市，公司未来业绩增长将超过预期，维持强烈推荐的投资评级。
风险提示：公司目前面临的风险主要来自两个方面，一是中药注射剂行业自身的系统性风险；二是公司新品种的市场开拓速度可能低于预期。
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
