| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2009年12月07日 11:15 |
作者： |
|
| |
神火股份(000933)已形成煤炭、电解铝双主业格局，其中，铝及铝制品收入占主营收入的61.01%，煤炭产品占32.12%。公司是煤炭行业34户国家重点企业之一，煤质优良，是中国六大无烟煤基地之一。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.97、1.60和1.98元，对应动态市盈率为38、23和18倍；当前共有24位分析师跟踪，11位分析师建议“强力买入”，11位分析师建议“买入”，2位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.63。
公司的煤炭产量增长明确且持续，预计公司2009—2011年3年间的煤炭产量年均增速达到30%左右，2011年公司煤炭产能达到1200万吨，较2009年产能翻番，2011年后，公司仍有1200万吨左右的产能有待投产，煤炭产能仍有望翻番。
公司的煤炭产品具有煤质优良、易于洗选、地位位置较优等优势，因而煤炭综合售价较高。2008年，公司的煤炭综合售价达到历史高位774元/吨，2009年上半年煤价为652元/吨，预计全年公司的煤炭均价能在630元左右，同比降幅在20%左右。
公司的电解铝产能为43万吨，具有一定的规模优势。2008年，公司销售铝产品42万吨，共产生了1.5亿元左右的亏损。2009年前三季，公司共生产铝产品24万吨，铝业亏损数额预计在1.7亿元左右，但公司的铝业自8月份开始出现盈利迹象。9月以来，单月的盈利预计在2000万元左右。预计全年铝业的亏损约为1.3亿元左右，低于去年。
目前，公司的电解铝开工率达到60%以上。随着经济回暖趋势的确立，下游需求将逐渐恢复，公司的电解铝开工率将有一定的上升。保守估计，2010年，铝业业务将有2亿元左右的净利润。
申银万国表示，公司2010年的动态市盈率为23倍，低于沪深30025倍左右的PE估值水平，也低于行业平均值。他们认为在铝和煤同时趋势性向好时，业绩增长得到强化，理应享有一定溢价。采用分部估值法估值，他们给予公司股票合理股价44.2元，给予买入评级。
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
