东兴证券郑闵钢 
　　2012年年报公司实现营业总收入22.09亿元，同比增长117.01%；归属于上市公司股东的净利润4.45亿元，同比增长51.55%；基本每股收益0.46元，同比增长51.55；期末公司所有者权益。公司总资产64.98亿元，同比增长34.03%；归属于上市公司股东的所有者权益21.18亿元，同比增长22.29%。公司签约销售额大幅提升。结算业绩大幅增长。 
　　经营计划 
　　2013年在建总建筑面积计划达到122.9万平方米，在建项目达到9个。其中，续建建筑面积约为62.42万平方米，续建项目5个（西汇城市广场二期、南国中心一期、汉口城市广场一期、洪广SOHO、荆州南国城市广场一期）。 
　　计划新开工建筑面积约60.48万平方米，新开工项目4个，分别为南国中心二期、荆州南国城市广场二期、汉口城市广场二期、雄楚广场。 
　　计划竣工项目4个，竣工建筑面积51.29万平方米，为汉口城市广场一期、西汇城市广场二期、洪广SOHO、荆州城市广场一期。 
　　在项目拓展方面，2013年计划获得3-5个项目，取得和锁定50-100万平方米的规划建筑面积。 
　　公司是武汉地区开发企业的龙头，精于商业地产的开发，专于商业和物业的运营。公司最核心的商业开发和运营能力已被市场证明，被中国水电地产认可并且双方开始合作。考虑到中国水电对公司未来的支持力度将加大，公司目前的发展空间已经完全打开，我们预计公司未来三年净利润复合增长率将从原来的43.32%提高至53.2%。我们预计公司2013年-2015年营业收入分别为30.73亿元、43.77亿元和63.4亿元，归属于上市公司股东净利润分别为6.68亿元、9.64亿元和16.02亿元；每股收益分别为0.7元1.00元和1.67元。考虑到目前招保万金等成长性好的公司12年动态PE平均为12，公司未来三年净利润复合增长率达50%以上，远高出招保万金等成长性好的公司，由于公司进入持续高增长期，给予公司50%的PE溢价，按照公司13年业绩18倍PE计算，给予公司6个月目标价12元，维持“强烈推荐”评级。 （原载于证券投资）