| 来源： |
东方证券 |
发布时间： |
2012年08月13日 07:49 |
作者： |
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东方证券
自7月以来，石化产品价格持续上涨。除了我们前期重点推荐的C4产业链，C3产业链的表现也非常抢眼。和A股上市公司关联度比较大的产品环氧丙烷和丙烯酸价格从底部分别反弹了12.4%和11%。
如果说前期丙烯系产品价格上涨是受丙烯价格上涨带动的话。那么进入8月后，全国绝大多数地区丙烯价格处于下跌状态，但无论是环氧丙烷还是丙烯酸价格依然涨势不减，价差一路扩大。环氧丙烷价差比7月初最低水平接近翻倍，丙烯酸更是翻了接近4倍。
我们分析可能根本原因还在于我们前期报告中一再强调的，经过二季度油价暴跌所引发的去库存风暴的洗礼，下游石化行业的库存水平已经低至近两年的低位，在需求端有轻微改善的情况下，价格就会有明显的反应。而C3、C4作为石化品种中历来弹性比较大的品种，其价格涨幅就会更为显著。
综上所述，建议关注C3产业链弹性最大的两个品种：滨化股份和卫星石化。据估算其每1000元产品价格上涨对应的业绩弹性分别为0.24元和0.32元。
来源:《金融投资报》
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